2025年伊始，全球经济笼罩在不确定性之下，但丹麦房产市场却以惊人的速度逆势上扬。根据丹麦Boligsiden的最新数据，2025年第一季度（1月至3月）共售出22,632套住宅，创下历史第二高的交易纪录，仅次于2021年的巅峰表现。与去年同期相比，交易量激增23%。这一现象让众多经济学家感到意外，因为与此同时，消费者信心却跌至2023年5月以来的最低点。究竟是什么推动了这一反常趋势？让我们一探究竟。
消费者信心低迷，房产交易却创新高
通常情况下，消费者信心与购买力密切相关，低迷的信心往往伴随着房价下跌。然而，2025年第一季度的情况却完全颠覆了这一逻辑。丹麦统计局的数据显示，当前消费者信心处于近40年来的低谷，仅高于“80年代土豆粮食危机”、金融危机和通胀危机三个时期。
北欧信贷（Nordea Kredit）的住房经济学家莉丝·尼托夫特·伯格曼（Lise Nytoft Bergmann）对此表示困惑：“过去40年，消费者信心低迷的三个时期都伴随着房价下跌，但现在为什么会出现相反的情况？”
与历史上的经济危机不同，当前的低迷更多被描述为“政治危机”。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策及其威胁导致全球股市震荡，丹麦民众对国家整体经济形势的担忧加剧。然而，伯格曼指出，这种担忧并未直接影响个人财务状况：“我们听到了很多关于股市的负面消息，但这些主要影响的是养老金等长期资产，普通民众的日常生活并未受到太大冲击。”
经济基本面稳固，支撑市场热潮
尽管消费者信心低迷，丹麦的经济基本面却为房产市场的繁荣提供了坚实支撑。伯格曼分析道：“利率稳定甚至下降，通胀得到控制，工资增长速度也高于近年来的水平。日常生活的许多方面要么保持不变，要么有所改善。”
Arbejdernes Landsbank的首席经济学家耶佩·尤尔·博雷（Jeppe Juul Borre）进一步补充了两大原因，解释了为何房产市场能在低信心环境下蓬勃发展：
通胀冲击的余波：2022年消费者信心大幅下跌，尽管通胀已逐渐平息，但价格水平并未回落，民众仍感受到“通胀冲击”的心理压力。
全球经济不确定性：全球经济的不确定性增加，可能导致关税战，但这主要影响民众对国家整体经济的信心，而非个人财务状况。
博雷还提到，新冠疫情期间也出现过类似情况：消费者信心下降，但经济基本面稳固，房产市场并未受到明显影响。
房产市场“五档”狂飙，未来走势成谜
2025年第一季度，丹麦房产市场以惊人的“五档”速度狂飙，交易量创下历史新高。伯格曼将市场未来的走势称为“最大的问题”。她表示：“目前没有任何数据显示房产市场将显著放缓。即便市场从五档降到四档，我们也能接受，因为现在的速度实在是太快了。”
尽管市场火热，伯格曼作为住房经济学家并未表达担忧，但她也补充道，如果市场节奏稍稍放缓，其实也无伤大雅。
普通购房者该如何应对？
对于普通购房者而言，当前的市场既充满机会，也伴随着不确定性。经济学家建议，购房者应密切关注利率走势和全球经济动态，同时根据自身财务状况谨慎决策。博雷指出，特朗普的关税政策可能对利率产生连锁反应，建议购房者在贷款时选择灵活的还款方案，以应对潜在的经济波动。
结语：房产市场的“非常态”繁荣
2025年的丹麦房产市场无疑为经济学家们提供了一个值得深思的案例：在消费者信心低迷的背景下，交易量却创下历史新高。这一现象不仅反映了丹麦经济基本面的韧性，也凸显了全球政治局势对市场心理的复杂影响。未来，房产市场能否继续保持这种“非常态”繁荣，仍是悬而未决的问题。
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